Kaj je diverzifikacija in zakaj jo vlagatelji potrebujejo

2024 Avtor: Malcolm Clapton | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 04:10

Tudi če verjamete v uspeh Yandexa, ne bi smeli kupovati delnic samo enega podjetja.

Kaj je diverzifikacija

To je vlaganje v različne finančne instrumente, sektorje gospodarstva, države in valute za zmanjšanje tveganj. Pomembno je, da se deli portfelja različno odzivajo na iste dogodke. Tako bo povečanje vrednosti nekaterih sredstev pomagalo, da ne opazimo padca cene drugih.

Recimo, da je vlagatelj konec aprila 2021 kupil dva ETF-ja: enega za ameriška tehnološka podjetja in enega za zlato. Človek verjame v rast delnic, vendar se je odločil igrati na varno: praviloma se cena kupljenega premoženja spreminja v nasprotnih smereh - če se delnice dvignejo, potem zlato pade in obratno.

V zadnjih dveh tednih so delnice tehnoloških podjetij izgubile Informacije o dobičkonosnosti FXIT, 29.04.2021 - 14.05.2021 / FinEx 7% svoje cene, zlato pa je zraslo Interaktivni grafikon vrednosti VTB - Enota zlatega sklada, 29. 4. 2021 - 14. 5. 2021 / VTB Capital za 3%. Naložbe so se še vedno zmanjšale za 4 %, vendar so bile zaradi diverzifikacije del izgube povrnjene.

Diverzifikacija ne zagotavlja, da se bo vlagatelj izognil izgubam. Toda to je najpomembnejša komponenta, ki zmanjšuje G. P. Brinsona, L. R. Hooda, G. L. Beebowerja. Determinante uspešnosti portfelja / Finančni analitiki Revija naložbeno tveganje in vam omogoča doseganje dolgoročnih ciljev.

Kako vam diverzifikacija pomaga preprečiti izgubo denarja

Stopnja razpršenosti je odvisna od ciljev in značilnosti vsakega vlagatelja. Toda sam pristop ima več univerzalnih prednosti.

Odpravlja tveganje vlaganja v eno državo, sektor ali podjetje

Če je vlagatelj razdelil denar med sredstva iz različnih držav, se je zavaroval v primeru gospodarskih ali političnih težav. Na primer, padec China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics kitajskega borznega trga za 10 % v mesecu bi bil neprijeten, če bi portfelj vseboval delnice podjetij samo iz te države. Toda ko takšna podjetja predstavljajo polovico naložb, druga pa je vložena v indeks ameriških podjetij, potem bo oseba sčasoma celo zaslužila malo S&P 500 Index / TradingEconomics.

Zmanjšuje volatilnost sredstev

Investitor lahko zgradi portfelj tako, da ne tvega preveč zaradi nihanj cen, ampak zasluži dostojen denar. Primer iz učbenika je Markowitzeva efektivna meja, ki prikazuje razmerje med tveganjem in dobičkom za več kombinacij delnic in obveznic.

Pomaga pri oblikovanju portfelja

Razpršen portfelj bo verjetno manj donosen v primerjavi z eno ali dvema naložbama v nekaj hitro rastočega. Toda tveganje izgube denarja je tudi manjše.

Omogoča vam hitro okrevanje iz krize

Če pravilno razporedite sredstva med različna sredstva, bo v krizi portfelj izgubil manj in si opomogel hitreje.

Recimo, da sta dve osebi januarja 2020 vložili 1000 $. Vlagatelji so komaj predvidevali krizo zaradi koronavirusa. Prvi je kupil le sklad ameriških delnic, drugi pa se je zavaroval: za 600 dolarjev je kupil isti sklad, za še 400 - zakladne obveznice.

Prvi vlagatelj je na koncu zaslužil dolar več, a šele ob koncu leta 2020. In bil sem veliko bolj zaskrbljen: razpršeni portfelj je potonil za največ 5,67%, delnice pa za 19,43%.

Pomembno je razumeti, da bo diverzifikacija pomagala zaščititi sebe v času krize, vendar ne bo zavarovala pred izjemnim padcem, kot je na primer v letih 2007–2009, ko je bila vrednost skoraj vsega premoženja izgubljena. Če želite priti iz resne krize na črno, potrebujete varovanje. To je zapletena metoda: strokovnjaki izberejo instrumente s korelacijo -1, torej tiste, ki se premikajo v nasprotni smeri od trga.

Kako lahko vlagatelj razprši portfelj

Vlagatelj ima veliko možnosti za varovanje pred tveganjem, konkreten nabor je odvisen od naložbene strategije. Vendar obstaja več preprostih in dostopnih metod za vsakogar.

Po razredu sredstev

Klasičen pristop k diverzifikaciji je razdelitev naložb med štiri glavne razrede sredstev. Vsak se obnaša nekoliko drugače, tudi stopnja tveganja je različna:

1. Zaloga. Vrednost deleža v podjetju je neposredno odvisna od uspešnosti podjetja, njegovega položaja na trgu in globalnega stanja v gospodarstvu. Težko je napovedati prihodnje dosežke ali neuspehe, zato so delnice nestanovitne: lahko dobro rastejo ali pa se zrušijo za desetine odstotkov.
2. Obveznice. Podjetja in vlade se odločijo za prevzem dolga, ko menijo, da ga lahko odplačajo. Zato je dobiček enostavno izračunati, cena pa ne niha veliko. Vlagatelji to plačujejo z nizkimi donosi, ki so le nekoliko višji od inflacije.
3. gotovina. Sami ne ustvarjajo dohodka, zaradi inflacije celo izgubijo vrednost. Toda v primeru krize je denar dragocen, saj ga je mogoče uporabiti za takojšen nakup drugih cenejših finančnih instrumentov.
4. Alternativna sredstva. V to kategorijo spada vse, kar ni sodilo v prejšnje, od nepremičnin in plemenitih kovin do kmetijskih zemljišč in zbirateljskega viskija.

Naložbe med temi razredi bodo že zagotovile dobro diverzifikacijo. Na primer, zasebni vlagatelj lahko zlahka kupi štiri sklade in ne skrbi za razrede: SBGB (državne obveznice RF), FXMM (kratke ameriške zakladne obveznice), FXUS (ameriške delnice) in TGLD (sklad, zavarovan z zlatom).

Smiselno je izbrati tudi sklade, ker so dodatna stava na številne vrednostne papirje. Idealnega števila jih ni, obstajajo pa prepričljivi podatki M. Statmana. Koliko delnic sestavlja raznovrsten portfelj? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis, da je naložbe bolje razporediti med vsaj 18-25 sredstev.

Število delnic v portfelju	Tveganje portfelja
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Toda vlagatelj lahko naložbe razporedi še dlje: izbira med podjetji različnih velikosti, vlaga v delnice perspektivnih podjetij ali, nasprotno, podcenjene, kupuje desetletne ali trimesečne obveznice.

Po sektorjih gospodarstva

Borzni trg je običajno razdeljen na 11 sektorjev, od katerih je vsak razdeljen na sektorje. Vsi sektorji imajo svoje značilnosti: IT na primer sestavljajo predvsem hitro rastoča podjetja, industrijske pa tista, ki izplačujejo izdatne dividende. Gospodarski sektor velja za defenzivnega, ker ni posebej nagnjen k krizam, sektor selektivnega blaga pa je cikličen, saj dobro raste šele po krizah.

Ko se nekateri sektorji dvignejo, drugi padejo, tretji pa se ne spremenijo. Vlagatelj lahko ustvari uravnotežen portfelj vrednostnih papirjev ob upoštevanju značilnosti različnih panog.

Za diverzifikacijo lahko oseba vlaga v sklade industrije. AKNX na primer vlaga v NASDAQ-ovih 100 najboljših tehnoloških podjetij, TBIO vlaga v biotehnološke delnice, AMSC pa v polprevodniška podjetja. Vlagatelj lahko izbere podjetja tudi ločeno: večina ruskih podjetij in večjih tujih korporacij je na voljo na moskovski borzi, približno 1700 tujih podjetij pa na borzi v Sankt Peterburgu.

Po državi

Vsaka ima svoje gospodarske in politične značilnosti: tehnološka podjetja so močna v ZDA in na Kitajskem, v Evropski uniji pa je pomembno upoštevati podnebno regulacijo. Vlaganje v podjetja iz različnih držav vam bo omogočilo, da izberete najmočnejše panoge in se zaščitite pred tveganji znotraj ene države. Kitajski IT sektor je na primer zaradi notranjih političnih težav izgubil 831 milijard dolarjev, prodaja kitajskega tehnološkega podjetja morda še zdaleč ni večja / Bloomberg je od februarja izgubil približno 820 milijard dolarjev, ameriška tehnološka podjetja pa so dodala XLK Market Cap / Yahoo Financirajte bilijon in pol.

Poleg tega so države razdeljene na razvite države in države v razvoju. V prvih, kamor sodita na primer ZDA in Velika Britanija, je bolj donosno vlagati sredi poslovnega cikla ali tik pred krizo. Slednje, na primer Kitajska ali Indija, se v času svetovne gospodarske rasti bolje obnesejo.

Za diverzifikacijo držav je zasebnemu vlagatelju najlažje izbrati ETF: FXDE vlaga v velika nemška podjetja, FXCN - v kitajsko in SBMX - v ruščino.

Po valutah

Praviloma naložbe v podjetja iz različnih držav samodejno zagotavljajo diverzifikacijo po valutah - navsezadnje ena korporacija zasluži v dolarjih, druga v rubljih in tretja v juanih.

Toda če vlagatelj ne vidi privlačnih podjetij za naložbe ali pričakuje skorajšnjo krizo, je bolje, da oseba razdeli gotovino v različnih valutah. Recimo, da investitor živi v Rusiji, vendar meni, da je kitajski trg obetaven. Toda človek zaenkrat še ni pripravljen vlagati tja: kitajska komunistična partija divja z regulacijo in razmere so podobne tistim pred krizo. Smiselno bi bilo, da bi vlagatelj del denarja pustil v rubljih, drugega nakazal v juane za nakup premoženja v primernem trenutku in nekaj več - v dolarjih in evrih samo za varnostno mrežo.

Kako združiti diverzifikacijo in naložbeno strategijo

Če oseba nima naložbene strategije, potem nima smisla, da se ukvarja z diverzifikacijo. Brez strategije je težko oceniti optimalno razmerje med tveganjem in nagrado.

Če je vse to jasno, potem lahko začnete združevati sredstva. Pristopov je veliko, eden najpreprostejših je »sodobna teorija portfelja«. Njeni avtorji predlagajo E. J. Eltona, M. J. Gruberja, S. J. Browna, W. N. Goetzmanna. Sodobna teorija portfelja in analiza naložb, 8. izdaja za vlagatelje, da začnejo samo s časom in razmerjem med tveganjem in donosom.

Splošno pravilo strategije: krajše kot je naložbeno obdobje, bolj konzervativna sredstva je treba hraniti v portfelju. Daljše kot je obdobje, bolj tvegano je.

Na podlagi tega avtorji "moderne portfeljske teorije" ponujajo več predlog, ki jih lahko vlagatelj upošteva.

Konservativen	Deliti	Povprečni donos
ameriške delnice	14%	5, 96%
Delnice drugih držav	6%
Obveznice	50%
Kratkoročne obveznice	30%
Uravnoteženo	Deliti	Povprečni donos
ameriške delnice	35%	7, 98%
Delnice drugih držav	15%
Obveznice	40%
Kratkoročne obveznice	10%
Raste	Deliti	Povprečni donos
ameriške delnice	49%	9%
Delnice drugih držav	21%
Obveznice	25%
Kratkoročne obveznice	5%
Agresivna	Deliti	Povprečni donos
ameriške delnice	60%	9, 7%
Delnice drugih držav	25%
Obveznice	15%
Kratkoročne obveznice	–

Upoštevati je treba nekaj stvari:

• Portfelj je treba ponovno uravnotežiti. Tržni instrumenti se nenehno spreminjajo v ceni, zato morate spremljati deleže sredstev v portfelju. Če so v šestih mesecih delnice narasle za 50%, potem morate del prodati in kupiti drugo premoženje, da obnovite prvotne deleže. Ali pa revidirati naložbeno strategijo.
• Vsak model je samo primer. Ni treba kupovati ameriških delnic, obveznice pa je mogoče nadomestiti na primer z delnicami v nepremičninskem skladu. Natančna mešanica sredstev je spet odvisna od vlagatelja.

Kaj je vredno zapomniti

1. Diverzifikacija je način širjenja naložb, da ne bi izgubili denarja zaradi težav enega podjetja ali krize v eni državi. Ključno načelo je "ne daj vseh jajc v eno košaro."
2. Vlagatelj lahko razprši portfelj po razredu in količini sredstev, državi in valuti.
3. Pristopov k diverzifikaciji je veliko, eden izmed preprostih je upoštevanje naložbenega horizonta, želene donosnosti in tolerance tveganj.