Kaj je upravljanje zaupanja in kakšne so njegove koristi

2024 Avtor: Malcolm Clapton | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-17 04:10

Strokovnjaki bodo izbrali pravo strategijo za vas in investirali v obetavna sredstva.

Kaj je upravljanje zaupanja

To je takrat, ko vlagatelj svoje premoženje prenese na strokovnjake, ki pridobivajo dobiček iz kapitala ali premoženja. Sredstva so lahko praktično katera koli: vrednostni papirji, nepremičnine, podjetja in celo avtorske pravice.

Po svoji obliki je skrbniško upravljanje pogodba, ki je sklenjena za nekaj časa, lastninske pravice pa ostanejo lastniku. Menedžerji vzamejo le majhen del dobička za svoje storitve. Res je, izvajalci tega ne jamčijo - z naložbami je to nemogoče.

Bistvo je, da strokovnjaki bolje razumejo, kdaj hraniti sredstvo in kdaj prodati in kupiti drugega - da ne bi veliko tvegali in zaslužili. Zato lahko navadne ETF štejemo za storitev upravljanja zaupanja – to je celo navedeno v zakonu.

Vendar se upravljanje zaupanja uporablja tudi za druge namene:

• Dedni prehod. Strokovnjaki razpolagajo s premoženjem pokojnega vlagatelja, dediči pa urejajo formalnosti, sprejemajo zadeve in sklepajo pravice do dedovanja.
• Skupno lastništvo. Več vlagateljev z deleži, na primer v podjetju ali stanovanjskem kompleksu, prenese sredstva na eno mesto: tako je lažje spremljati vse in zbirati dobiček.
• Zaščita odpadkov. Menedžerji hranijo kapital vlagatelja, dokler njihovi dediči ne odrastejo, se izobrazijo ali ne dobijo lastnih otrok.

Kdo upravlja s premoženjem vlagateljev

Družbe za upravljanje. Običajno so to banke, posredniki in specializirana podjetja, redkeje investicijske platforme, mikrofinančne organizacije in kreditne zadruge.

Vsako takšno podjetje je del samoregulativne organizacije – neprofitnega združenja podjetij, ki delujejo na istem področju. Te skupine spremljajo svoje člane, da vidijo, kako spoštujejo pravila in poklicne standarde, če ne tvegajo preveč.

Ni dovolj samo biti finančna družba, zakon zahteva dovoljenje za upravljanje vseh sredstev razen vrednostnih papirjev. Licenco izda Centralna banka, zahteva tudi vstop v samoregulativne organizacije.

Kaj je upravljanje zaupanja

Podjetja so specializirana za različne storitve. Nekateri so pripravljeni ravnati z vsem premoženjem – denarjem, nepremičninami, poslovnimi interesi in vrednostnimi papirji. Ta podjetja običajno sodelujejo z eno ali več premožnimi strankami, zato jih imenujemo družinska pisarna – »družinska pisarna«.

Pogosteje pa so storitve na voljo v eni od treh širokih kategorij.

Zaupniško upravljanje premoženja

V takšna podjetja pridejo, ko ima vlagatelj v lasti nekakšno sredstvo, ki zahteva stalno pozornost, a za to ni dovolj časa ali energije.

To se na primer zgodi pri najemu nepremičnin. Nepremičninske agencije spremljajo prostore, plačujejo komunalne račune, iščejo najemnike, vodijo vsa pogajanja in pobirajo pristojbine. Lastnik preprosto ustvarja dobiček, zmanjšan za davke in provizije upravitelju.

Drug primer je posel. Lastnik imenuje skrbnika, ki vodi celotno podjetje ali del procesov. Lastnik pa se na primer ukvarja z dolgoročno strategijo.

Zaupajte upravljanju denarja

Včasih imajo vlagatelji veliko sredstev, ki bodisi ležijo mrtvo težo ali pa visijo na več depozitih. Nato se kapital prenese na družbo za upravljanje, ki ga lahko poveča: kupi delnice investicijskih skladov, vlaga v druga podjetja, kupi plemenite kovine, zbirna vina in še kaj.

Kam natančno upravljavci vložijo svoj denar, je odvisno od dogovorov z naročnikom, običajno so pogoji individualni.

Skrbniško upravljanje vrednostnih papirjev

Najpogostejša kategorija je ta, da se osebi pomaga pri vlaganju v delnice, izvedene finančne instrumente ali trg na prostem trgu. To je zelo podobno upravljanju z denarjem, vendar vlagatelj bodisi prenese svoje vrednostne papirje bodisi sredstva takoj pretvori v sredstva na trgih.

Rusi v tem segmentu hranijo več kot 9 bilijonov rubljev: tretjino v investicijskih skladih, približno polovico v pokojninskih skladih. Kategorija raste tudi najhitreje: 13-15 % na leto.

Kdaj prenesti sredstva v skrbništvo

Raziskali bomo najbolj priljubljeno možnost – strokovno pomoč pri naložbah. V Rusiji si je leta 2020 takšno strategijo izbralo skoraj pol milijona ljudi, je izračunala Centralna banka.

Ko ni dovolj znanja ali je strašljivo vlagati sebe

Vsi ljudje niso pripravljeni razumeti finančnih kazalnikov, preučiti podjetja, oceniti dobičkonosnost in od tega odšteti davke in provizije. Prav tako je lahko strašljivo brati poslovne novice. Na primer, kontejnerska ladja je bila en teden obtičala v Sueškem prekopu, no, v redu. Toda svetovno gospodarstvo je za ta prometni zastoj stalo 6 milijard dolarjev na dan.

Ko je nekaj prostega denarja

Razpršen portfelj, ki ni odvisen od nihanj na enem trgu ali sektorju gospodarstva, bo drag: delnice in obveznice na borzah se prodajajo v serijah po 10-100-1000 kosov. Če vlagatelj nima prostih milijonov, potem običajno kupi kos ETF. Delnice praviloma stanejo več tisoč rubljev, vendar je to naložba v dobro premišljen in raznolik nabor sredstev.

Ko je prostega denarja preveč

Če je vlagatelj nabral desetine in stotine milijonov rubljev, mu ni dovolj, da samo kupi delnice. Za zaščito pred nihanjem cen potrebujemo posebne strategije trgovanja in orodja za varovanje pred tveganjem. Če želite to narediti, morate razumeti zapletene finančne mehanizme, na katere niso vsi pripravljeni.

Ko ne želite izgubljati veliko časa

Pravzaprav je naložba drugo delo, ki zahteva čas, trud in včasih denar. Vlagatelj je morda dobro seznanjen z vsemi finančnimi instrumenti, vendar raje dopust z družino ali sprehod s prijatelji. Upravljanje se lahko prenese na tiste, ki jim je to glavni poklic.

Ko želite dobiti dostop do različnih finančnih instrumentov

Profesionalci imajo status kvalificiranih vlagateljev, zato lahko vlagajo v druge države in v kompleksne finančne instrumente. Navadni ljudje imajo dostop le do vrednostnih papirjev na borzah v Moskvi in Sankt Peterburgu, pa tudi do naložb v nepremičnine in poslovanja znotraj države. Donosnost teh sredstev je ocenjena na 5-10% na leto. Za primerjavo: zgodovinska donosnost ameriških nepremičninskih skladov REIT se ohranja v območju 10,9% in med krizami ne pade preveč.

Katera možnost upravljanja zaupanja je najboljša za vas

Skrbniki delajo s številnimi strankami in ne vedno z zasebnimi vlagatelji. Na primer, zavarovalnice redko same kupujejo vrednostne papirje, denar zavarovancev nakažejo strokovnjakom. Mi pa se bomo ukvarjali s predlogi za ljudi.

Če šele začenjate

Kolektivno fiduciarno upravljanje je najboljše. Ima nizek vstopni prag - za prvo naložbo bo dovolj 2-3 tisoč rubljev. Poleg tega vam ni treba skrbeti, kam in kako jih poslati: družba za upravljanje izbere sredstva glede na naložbeno deklaracijo. Ta dokument upravljavcem preprečuje, da bi vlagali v karkoli želijo.

Skoraj polovica denarja zasebnih vlagateljev gre dejansko na borzo na ta način. Zato je vse v istem čolnu - če je donosnost nizka ali vlagatelj izgubi denar, potem ni njegova krivda. Najverjetneje pada celotna borza, kolektivne naložbe v številna premoženja pa so celo varnejše kot samostojni nakupi delnic več podjetij.

To storitev ponujajo različni investicijski in pokojninski skladi. Profesionalci zbirajo denar od mnogih ljudi v "kotlu" in ga upravljajo kot en sam portfelj: vlagajo v delnice, obveznice in depozite. Finančne družbe ponujajo veliko različnih načinov za prenos denarja.

Lahko samo kupite kos ETF na borzi in imate delež v portfelju več sto podjetij v različnih državah za nekaj tisoč. Strokovnjaki se bodo ukvarjali z reinvestiranjem dividend, davkov in upravljanjem strukture.

Drug način je vlaganje v investicijski sklad. Tukaj je vstopni prag že višji, od 20-30 tisoč rubljev. Na primer, Sberbank Asset Management vzame denar od vlagatelja in z njim kupi več skladov, s katerimi se trguje na borzi. In potem poskrbi, da razmerje med sredstvi ostane na enaki ravni.

Velja se spomniti nekaterih značilnosti kolektivnega upravljanja zaupanja. Za nekatere bodo to plusi, za druge pa minusi:

• Skladi ne poročajo o naložbah v realnem času: poročila o rezultatih in strukturi naložb največkrat prejmejo enkrat mesečno. Toda nihče ne preplavi s tokom informacij, vlagatelj pa se lahko sprosti in ne preverja borznih kotacij vsak dan.
• Vsi vlagatelji imajo na voljo več strategij, ki morda iz nekega razloga niso primerne - bodisi se bodo morali sprijazniti s tem ali iskati dlje.
• Investicijski skladi in družbe za upravljanje so precej strogo urejeni z ločenim zveznim zakonom. Podjetja so omejena pri vrstah poslov, sestavi in strukturi sklada, ki jih lahko ponudijo vlagateljem. A to tudi pomeni, da se nepričakovane in nevarne naložbe ne bodo pojavile.

Če želite osebno noto

Pri individualnem skrbniškem upravljanju izvajalci poročajo vlagatelju osebno. V nasprotju s kolektivno možnostjo, ko so vsem ponujene enake strategije in splošna distribucija poročil.

Z naročnikom se sklene posebna pogodba in sestavi osebna naložbena izjava: vlagatelj lahko upravljavcu prepove vlaganje v določeno premoženje ali zahteva odobritev vsakega nakupa.

Teoretično to pomeni, da bo za stranko izbrana katera koli strategija in kateri koli instrument: od bančnih depozitov in plemenitih kovin do špekulacij na trgu izvedenih finančnih instrumentov in z algoritemskim trgovanjem.

Pravzaprav številna podjetja za upravljanje ponujajo standardne portfelje, vendar je izbira strategij in sredstev širša.

Obstajajo predlogi za izgradnjo portfelja iz nič. In tudi - izbrati posebna sredstva za vsako stranko, vendar v okviru splošnega naložbenega modela.

Ne pozabimo na značilnosti tega pristopa, ki jih lahko štejemo za slabosti:

• Denarja praviloma ne morete dvigniti kadar koli, niti delno. Vse morate vzeti brez nabranega dohodka ali pa takšno možnost predvideti vnaprej, v fazi pogodbe.
• Ni dostopa do vašega portfelja v realnem času: poročila o dinamiki donosnosti in strukturi sredstev se pošiljajo enkrat na teden ali celo na zahtevo. Lahko pa skrbiš manj.

Če ljubiš neodvisnost

Vlagatelj, ki je že sam vložil denar in želi razumeti, bi moral razmisliti o svetovalnem skladu. Izkazalo se bo za študij finančne teorije in analize trgov z nizkim vstopnim pragom: od nekaj deset tisoč rubljev. Točno to je znesek, s katerim je smiselno vlagati ne le v ETF-je, temveč tudi v delnice posameznih podjetij.

Formalno posvetovanja niso povsem upravljanje zaupanja. Investitor sam upravlja svoje naložbe. Družba za upravljanje razume, katera sredstva so lahko primerna za stranko, in ponuja različne ideje, on pa se odloči, ali ga to zanima ali ne. Če je tako, investitor sam sklene posel in si prevzame ves dobiček.

Praviloma se za redna priporočila od stranke zahteva bodisi odstotek obsega portfelja bodisi fiksna provizija.

Ne smemo pozabiti, da vlagatelj sam kupuje sredstva in mu le svetujemo. Če človek ni ugotovil, kam vlaga in je izgubil denar, so to njegove težave. Družbe za upravljanje to vedno določajo v pogodbah.

Kakšna so tveganja upravljanja zaupanja

Glavno tveganje, ki velja za vsako naložbo na finančnih trgih, je, da nihče ne jamči donosnosti naložb zaradi spreminjajočih se gospodarskih in političnih razmer:

• Sistemsko tveganje. To je verjetnost propada velike banke ali posrednika, ki vpliva na finančni sistem države. Investicijska podjetja so med seboj pogosto vezana z obveznostmi in stečaj ene bo s seboj potegnil preostale.
• Tržno tveganje. Na finančnih trgih se pojavljajo krize in popravki, zaradi katerih se premoženje poceni.
• Operativno tveganje. Družbe za upravljanje in borze pogosto zavračajo odgovornost za okvare informacijskega sistema.
• Pravno tveganje. Morebitne spremembe zakonodaje lahko vplivajo na dobiček. Na primer zvišanje davčnih stopenj. Ali sankcije – ko država prepove naložbe v finančna sredstva druge države.

Drugo najpomembnejše tveganje je znanje in veščine strokovnjakov, ki delajo v družbi za upravljanje. Napačna odločitev upravitelja ali napačen izračun analitika lahko uniči donosnost ali celo prinese izgubo skladu, v katerega je vložilo na tisoče ljudi.

Tretje tveganje je ravnovesje dobičkonosnosti in stroškov upravljanja. Včasih trg ne raste dobro, provizije pa so konstantne v vseh pogojih. Zaradi tega je kolektivno upravljanje bolj koristno kot individualni ali svetovalni pristopi.

Kako oceniti skrbnika

Da ne bi prinesel denarja v dvomljivo podjetje, mora vlagatelj analizirati vse licence, ocene in poročila podjetij.

Preverite licenco

Licence centralne banke so prva stvar, ki jo je treba preučiti pred sklenitvijo pogodbe. Regulator na svoji spletni strani objavlja dokumente:

• register licenc za opravljanje dejavnosti upravljanja z vrednostnimi papirji;
• seznam dovoljenj za upravljanje investicijskih, vzajemnih naložb in nedržavnih pokojninskih skladov.

Raziščite ocene in ocene

Velika in zanesljiva podjetja lahko zaposlujejo pametne zaposlene in vlagajo v draga, a donosna sredstva.

Ocene družb za upravljanje po različnih parametrih objavljajo analitične agencije, na primer oz. Preučujejo lahko tudi poročila o stanju na trgu in uspešnosti različnih podjetij.

Smiselno je pogledati ocene strank, na primer na portalu Banki.ru. Mogoče je, da menedžerji zagotavljajo dobre donose, vendar je storitev v podjetju grozna.

Ocenite uspešnost in strategije menedžerjev

Koristno je, da obiščete spletno mesto družbe za upravljanje in poiščete razdelek »Razkritje informacij«. Obstajajo finančni izkazi, ki jih morajo podjetja objaviti. Vredno raziskovanja:

• znesek sredstev v upravljanju;
• prihodki od opravljanja storitev: provizije in prihodki od naložb v dinamiki;
• revizijsko poročilo.

Tam si na spletni strani lahko podrobneje ogledate naložbene izjave in naložbene strategije podjetja. Običajno je objavljena dobičkonosnost za zadnje leto ali četrtletje, tako da lahko strategije primerjate med seboj ali z neodvisnimi borznimi indeksi.

Kaj je vredno zapomniti

1. Skrbniško upravljanje je prenos vlagateljevega premoženja na strokovnjake, ki imajo od tega koristi. Obstaja individualni in kolektivni pristop k sestavljanju portfelja, pa tudi posvetovanja.
2. Premoženje upravljajo profesionalni udeleženci na finančnih trgih: imajo licence, čas, izkušnje in znanje.
3. ETF in vzajemni skladi so podobni upravljanju zaupanja: strokovnjaki zgradijo portfelj in ga prodajajo po kosih, pri čemer zadržijo provizijo.
4. Nobene naložbe, vključno s skrbniškimi naložbami, ne zagotavljajo dobička.
5. Upravljanje zaupanja je dražje od samostojnih naložb: provizije so lahko do 20 % dobička, zato je pomembno, da pred podpisom pogodbe vse izračunate.
6. Preden delate z njim, morate preveriti vsa dovoljenja, finančne izkaze in ocene upravitelja.